ПРИБЫЛИ (УБЫТКИ) НА БРОКЕРСКИХ СЧЕТАХ ЧАСТНЫХ ИНВЕСТОРОВ

  • Дмитрий Витольдович Пятницкий Ивановский государственный политехнический университет https://orcid/org/0000-0003-2450-4214
Ключевые слова: брокерский счет, индивидуальный инвестиционный счет, ИИС, прибыли (убытки), эффективность управления портфелем, российский фондовый рынок, российский рынок акций, частный инвестор

Аннотация

Финансовый результат (прибыль) по брокерскому счету зависит от двух факторов: 1) изменения цен на акции, находящиеся в портфеле частных инвесторов на начало периода, и 2) эффекта ребалансировки, связанного с операциями по покупке (продаже) акций внутри периода. Влияние на прибыль первого фактора на макроуровне целесообразно рассчитывать с помощью индекса Московской биржи. Эффект ребалансировки определяется остаточным методом. Фактор цен измеряет влияние на прибыль пассивного ожидания, эффект ребалансировки отражает результаты стремлений частных инвесторов переиграть рынок. Несмотря на оптимистичные заявления брокеров в целом по операциям с акциями в 2020 г. всеми частными инвесторами были получены убытки в сумме 13 млрд руб. Позитивное влияние фактора цен было перекрыто негативным влиянием стремления частных инвесторов переиграть рынок. При этом несальдированная прибыль частных инвесторов в 2020 г. составила 165,7, а несальдированный убыток - 178,7 млрд руб. Предложены упрощенные подходы для расчета доходности индивидуальных инвестиционных счетов. По данным 2020 г. произведена оценка прибыли и убытков по брокерским ИИС и по ИИС в рамках доверительного управления. Задача обеспечения большей, чем по депозитным счетам, доходности по ИИС решается в настоящее время исключительно за счет бюджета. Для измерения объемов перераспределительных процессов в статье предложен новый показатель - доля несальдированной прибыли (9,7% в 2020 г.). Он показывает, какую долю своих активов одни розничные инвесторы выиграли за счет других.

Литература

Bank of Russia. Review of the Russian Financial Sector and Financial Instruments. https://cbr.ru/Collection/Collection/File/32167/overview_2019.pdf. (in Russian).

Abramov A.E., Radygin A.D., Chernova M.I. Determinants of the Behavior of Private Investors in the Russian Stock Market. Economic Policy. 2020. Vol.15. N 3. Р.8-43. DOI: 10.18288/1994-5124-2020-3-8-43. (in Russian).

Belomyttseva O.S. Development of the System of Investment Tax Deductions in The Russian Federation to Stimulate Investment in Securities. Bulletin of the Tomsk State University. Economy. 2016. N 2(34). Р.99-113. (in Russian).

Bogdanova N.A. Private Investments as an Element of Individuals' Finance. Bulletin of the Russian State University for the Humanities. Series “Economy. Control. Law". 2015. N 1. Р. 36-43. (in Russian).

Vildanov A.I. Individual Investment Account: Trends and Development Prospects. Global Markets and Financial Engineering. 2016. Vol. 3. N 2. Р.153–164. DOI: 10.18334/grfi.3.2.36401. (in Russian).

Grazhdankina O.A., Shaposhnikova S.V. The Choice of Investment Tax Deductions when Working with an Individual Investment Account. Bulletin of the Trans-Baikal State University. 2017. Vol.23. N 4. Р.84-90. (in Russian).

Zhilyuk D.A., Skorokhod A.Yu. Categorization of Private Investors: New Risks and Opportunities. Izvestiya SPbGEU. 2020. N 4 (124). Р.42-47. (in Russian).

Zabolotnev D. Your Own Investor: what the Boom of Private Investments Can Lead to. https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/416419-sam-sebe-investor-k-chemu-mozhet-privesti-bum-chastnyh-investiciy. (in Russian).

Kazarnovsky P. Private Investors Have Traded Half the Volume of the Stock Market. https://www.rbc.ru/finances/04/03/2021/6040bd3c9a794720759d07df?from=column_1. (in Russian).

Mass Disease of the Stock Market. https://www.interfax.ru/business/741711. (in Russian).

Nazarova V.V., Levichev I.P. Development of a Model for Improving the Efficiency of Investment Portfolio Management. HSE Economic Journal. 2017. N 3(21). Р.451–481. (in Russian).

Novozhilov Ya.P. Prospects and Problems of Introducing Individual Investment Accounts in Russia. Problems of Modern Economics. 2015. N 2(54). Р.179-182. (in Russian).

Petukhova L. Hero of our Time. Who and why Becomes a Retail Investor in Russia. https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/373599-geroy-nashego-vremeni-kto-izacheminvestiruet-v-rossiyskiy-fondovyy (in Russian).

Pyatnitskiy D.V. Investor Operations and Broker Account Analysis. Financial Analytics: Problems and Solutions. 2014. N 32(218). P. 2-13. (in Russian).

Pyatnitskiy D.V. Broker Account Analysis. «Modern High Technologies and Advanced Materials of Textile and Light Industry (PROGRESS-2013)». Materials of The International Scientific and Technical Conference. Ivanovo: IVGPU. 2013. Р. 297-298. (in Russian).

Revva N., Almakunova R. Newcomers are Lucky: 80% of Private Investors Made a Profit. «Izvestia». 2021. March 10 (N 41). (in Russian).

Statsenko V.V. Research of the Structure of Investors in The Russian Stock Market. Financial Analytics: Problems and Solutions. 2011. N 46. https://cyberleninka.ru/article/n/issledovanie-struktury-investorov-na-rossiyskom-fondovom-rynke (in Russian).

Stogney A. How Much They Earn on Individual Investment Accounts (IIA). https://thebell.io/skolko-zarabatyvayut-na-individualnyh-investitsionnyh-schetah-iis (in Russian).

Tretyak A. Moscow Exchange Recorded a Record Inflow of Private Investors. https://www.vedomosti.ru/personal_finance/articles/2020/01/09/820248-mosbirzhazafiksirovala-rekordniipritok-chastnih-investorov (in Russian).

Khachatryan A.A., Maziy V.V. Individual Investment Account: Development Trends in Russia. Bulletin of Eurasian Science. 2019. N 2. Р.51-59. (in Russian).

Barber B.M., Lee Y.-T., Liu Y.-J., Odean T. Just How Much Do Individual Investors Lose by Trading? The Review of Financial Studies. 2009. Vol.22. N 2. P.609-632.

Barber B.M., Odean T. The Behavior of Individual Investors. Handbook of the Economics of Finance. 2013. Vol.2. part B. P. 1533–1570. DOI: 10.1016/B978-0-44-459406-8.00022-6.

Опубликован
2021-09-28
Выпуск
Раздел
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА. ЦИФРОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ